一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述： 2017年3月第4周(3月20日-26日总第12周)，本周国内饲料原料市场行情窄幅涨跌互现，市场总体成交情况疲软。其中，大宗原料中除高粱之外、以玉米为主的其他能量原料行情仍以偏强上涨走势为主;豆粕、菜粕、棉粕周度均价环比下跌，鱼粉周度均价环比持平，DDGS周度均价环比微幅上涨;添加剂及氨基酸小料中，赖氨酸及苏氨酸周度均价环比走强，蛋氨酸、磷酸氢钙周度均价环比下跌。 能量原料方面，1)玉米市场上，本周国内玉米行情继续延续性上涨。产地春播备耕进一步临近，东北饲养业补贴政策升级、减产炒作及后期天气担忧等因素共同带动市场看涨情绪，种植户惜售挺价心态松动，但中间贸易库存充裕，下游消费需求处于淡季，市场缺乏利多支撑，地方政策粮销售也拉开序幕，饲养业补库收尾限制现货价格继续大幅上涨;2)小麦方面，本周国内小麦行情延续强势运行，尤其是华北地区麦价仍有上涨。因国内流通粮源匮乏，且本周河北地区政策性小麦停拍，导致当地麦源紧张气氛进一步加重，从而刺激麦价强势，其余地区麦价总体高位不变，市场粮源紧缺依旧，主流依靠国储拍卖;3)麸皮及次粉方面，受麦价持续坚挺并走坚刺激，本周国内麸皮和次粉行情也延续偏强走势，但由于国内养殖业淡季，麸皮次粉行情涨势均相对有限。 蛋白原料方面，1)大豆豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情跌势不减，市场交投清淡，市场观望心态浓厚。美豆期价在南美丰产及美豆播种面积预期增长双重压力下持续下跌，截止周末主力5月合约收于975.5美分，较上周五继续下跌24.75美分。从美豆出口数据较上周增加来看，对盘面也起着些许支撑作用。国内豆粕现货方面，在盘面持续下跌、国内养殖业疲软等压力下行情跌势不减，尽管工厂压榨利润微薄，甚至亏损，但豆粕行情单靠此力量难以止住下滑的脚步;2)杂粕方面，受豆粕行情持续下跌拖累，本周国内菜棉粕行情延续走弱，但因两者货源紧缺及水产养殖业开始逐步启动，油厂及贸易商下调价格意愿不足，对新菜粕上市前仍抱有些许幻想，菜棉粕价格跌幅因此小于豆粕，两者抗跌性仍旧相对较强;3)鱼粉方面，秘鲁南部捕鱼进展较为缓慢，同时秘鲁外盘持稳;国内鱼粉市场秘鲁鱼粉持续到货，主要港口库存进一步上升，不过南方港口出货相对活跃以及贸易商减亏，支撑贸易商挺价，鱼粉价格止跌企稳，周比接近持平。 氨基酸市场上，1)赖氨酸方面，本周国内赖氨酸市场行情延续上涨。因出口情况较好，厂家挺价心态较强，加之玉米近期行情持续走强进一步加深赖氨酸市场利好，不过因赖氨酸行情持续走高，市场观望心态较浓，成交偏淡，也抑制赖氨酸行情上行空间;2)蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸行情滞涨转弱，因养殖需求疲软，且此前行情连续走强终端用户采购观望心态显现，市场采购积极性匮乏，行情因而滞涨转弱。 二，市场价格动态： 根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部统计数据显示，本周国内饲料原料市场行情窄幅涨跌互现，市场总体成交情况疲软。其中，大宗原料中除高粱之外、以玉米为主的其他能量原料行情仍以偏强上涨走势为主;豆粕、菜粕、棉粕周度均价环比下跌，鱼粉周度均价环比持平，DDGS周度均价环比微幅上涨;添加剂及氨基酸小料中，赖氨酸及苏氨酸周度均价环比走强，蛋氨酸、磷酸氢钙周度均价环比下跌。 图表：2017年3月第4周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)： 三，后期市场预测： 1)玉米方面，近期东北产区可流通的玉米货源已十分有限，补贴政策追加再助力当地玉米消化，现货市场出现阶段性波动反弹，但是4月将至即将启动新季玉米播种，此前种植户卖粮需求将集中释放，中间贸易库存充裕且饲养业补库收尾也将限制现货价格继续大幅上涨，市场整体供应充裕，基本面仍旧偏空，政策粮投放时点临近及贸易环节存量释放带动后期行情转弱仍是大概率事件。不过从库存国储玉米质量来看，品质不太理想，未来市场对优质玉米的需求将凸显出来，预计在新季玉米上市前，优质玉米价格以偏强震荡为主。 2)小麦市场上，在新麦上市前国内小麦供应紧张格局难以改变，麦价高位格局难改，并且因部分地方政府难以坚持持续不断小麦拍卖工作，因此部分地区麦价仍有进一步走高风险。不过，随着5月份新麦上市临近，我们预计4月份后麦价高位逐步回调风险加大，建议生产厂家把握好合理库存，高位追涨采购风险正在逐步增加。 3)麸皮及次粉市场上，在小麦成本持续走坚及制粉厂开工率总体较低下，本周国内麸皮和次粉行情继续走高。我们预计，在新麦上市前及南方水产养殖业逐步启动等利好下，麸皮次粉行情有望进一步适度走强，但总体上涨空间有限。 4)豆粕市场上，周五公布的一项调查结果显示，2016年美国大豆种植面积为8821万英亩，而在此之前USDA报告中已经预期美豆种植为8800万英亩，如果3月31日公布的正式意向种植报告数据没有明显上调或利空压力不大。但调查显示，至3月31日美豆当季库存料为16.84亿蒲式耳，是2007年以来最高，同时巴西大豆丰产、且收割已完成68%、阿根廷天气利于大豆生长以及巴西货币仍存贬值预期，继续对美豆形成打压。短期看，美豆市场仍无明显利好炒作题材，期价将面临进一步下调风险，目前看下方为950美分为阻力位。国内豆粕现货方面，因外盘走势太弱，加上国内养殖业淡季等压力，豆粕行情迟迟没有因工厂的停工而出现反弹，而是随着盘面持续走弱。短线看，因外围利空因素仍是主导市场的主要因素，加之目前国内养殖业难有转机，行情仍难以企稳，不过因我们需要密切关注31日美豆种植意向报告，如果数据低于预期，美豆期价或存在微幅反弹希望，豆粕现货则因持续走低压榨亏损、随着4月气温进一步回升水产启动加速以及4月上旬工厂停工等利好，行情存在小幅度反弹可能。因此我们需要密切关注国内外各方市场动向，把握机遇，做好合理库存需求。 5)菜粕市场上，南方水产养殖业已经开始在逐步启动、国内菜粕市场货源短缺、且新季度菜籽产量预期进一步减产，对菜粕市场都是利好消息;但国内豆粕行情持续走低，此前反弹预期没有得到实现，菜粕行情因而无能独立反弹，而是随着豆粕行情延续走弱，只是因自身货源短缺严重因而抗跌性较强。对于后期，在新菜粕上市前，菜粕行情总体高位格局难以改变，并且仍存在阶段性适度走高机会。 6)棉粕市场上，短期因豆粕行情弱势格局难改，对棉粕市场的压制持续存在，只是棉粕货源短缺、且棉籽成本坚挺，棉粕行情抗跌性依然很强。密切关注31日美国大豆种植面积报告的正式出台，如果美豆种植面积数据低于此前预期，美豆期价或在4月上旬出现阶段性小幅反弹可能，此利好将有望传导给棉粕以及其他杂粕市场。 7)鱼粉方面，目前国内进口晕贸易商利润十分有限，在新季低价预售订单到来之前，鱼粉价格继续下探空间有限，但继续上行缺少提振因素，因此预计短期内鱼粉价格底部获支撑，整体价格难有大的波动。 8)氨基酸市场上，在经历了此前持续下跌后，近来国内氨基酸市场行情在自身价格低位以及养殖业缓慢复苏情况下整体有所反弹，但因短期仍缺乏强有力的利好需求等因素支撑，蛋氨酸和磷酸轻钙行情在经历近两周短暂的偏强后，本周再度转为弱势，仅赖氨酸行情依托出口利好及近期玉米行情持续上涨而继续走高。近期看，赖氨酸在出口利好及玉米行情持续走高等利好条件支撑下，行情将延续偏强走势，但因缺乏国内养殖业有利需求继续走高空间不大;而蛋氨酸市场上，受国际原油行情持续走低以及国内养殖业整体低迷影响，近期蛋氨酸市场行情将继续偏弱调整。 |
