一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述： 2016年12月第3周(12月12日-18日总第51周)，本周国内饲料原料行情滞涨转弱品种进一步增多。其中，大宗原料转弱产品中主要以能量饲料的玉米、麸皮、大麦以及植物蛋白中棉粕为主，其余产品延续涨势。添加剂小料中赖氨酸和苏氨酸行情环比下跌，其余产品延续上涨。元旦、春节逐步临近，年前备货及运输压力难改继续对多数原料行情构成利多支撑，但年前种植户套现、积极售粮以及部分饲料上涨一段时间以来已经达到阶段性高位，下游成交减弱，行情因而适度回调整理。 能量原料方面，1)玉米市场上，本周国内玉米行情继续下调。临近年底，国内玉米市场产区种植户面临变现压力增加，基层上量继续呈增加态势，北粮南运环节进一步打通，产区供应压力逐渐向下游传导，而用粮企业库存较为安全，加之度转强。随着春节临近，面粉市场需求渐旺，制粉企业积极收购小麦，加之市场粮源紧张以及临储小麦拍卖价格高企，小麦行情因而再度走强;3)麸皮及次粉方面，随着制粉企业开机增加，麸皮供应增多以及较长时间以来麸皮快速上涨至目前高位，终端市场观望心态增加，行情因而高位偏弱调整;次粉方面，在小麦成本坚挺下，次粉行情继续偏强。 蛋白原料方面，1)大豆豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情大幅上涨。外围市场利空消息占据主导，12月份美国农业部供需报告利空之后，阿根廷迎来及时降雨消息，且美元加息靴子落地等利空等均令期价承压至三周低位，周四、周五因技术买盘和出口需求提振期价止跌小幅反弹。而国内豆粕现货市场与外盘则走出完全不一样的风情，在原本供应紧张趋势并未缓解的情况下，广东及周边市场、山东等地遭遇了环保部门检查，导致工厂停产、限产等压力，豆粕供应紧张加剧，行情出现暴涨，并且带动其他部分地区也出现大幅度上涨。周内看，仅江苏、山东等地区行情涨幅较为理性，全国周度均价环比上涨超过80元/吨;2)杂粕方面，本周国内菜粕行情追随豆粕继续走强，但因下游成交情况不佳，行情涨幅有限;棉粕行情则环比偏弱下调，与豆粕菜粕背道而驰，主要是棉粕经历近期的大幅上涨之后，下游采购热情下降，厂商出货速度放缓，部分急于要在年前套现的压榨企业适度下调价格出货;3)鱼粉方面，本周国内鱼粉行情继续偏强。秘鲁新捕季捕鱼形势不明朗，幼鱼偏高继续影响捕鱼进度，外盘报价基本稳定;近期国内进口鱼粉成交有所转淡，但港口库存不断减少，部分持货商在进口成本偏高的情况下依旧存在提价意向。 氨基酸市场上，1)赖氨酸方面，本周国内赖氨酸行情继续偏弱下调。国内现货供应紧张趋势有所缓解，赖氨酸市场行情应声偏弱，且玉米行情延续弱势，对赖氨酸行情形成打压;但在年前物流运输紧张的情况并未真正缓解的前提下，赖氨酸行情跌幅有限;2)蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸行情延续上涨，主流品牌限量销售，终端市场积极为春节备货以及人民币持续大幅贬值蛋氨酸成本提升等利好消息令蛋氨酸市场涨势未退。 二，市场价格动态： 根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部初统数据显示，本周国内饲料原料行情滞涨转弱品种进一步增多。其中，大宗原料转弱产品主要以能量饲料中的玉米、麸皮、大麦以及植物蛋白中棉粕为主，其余产品延续涨势;添加剂小料中赖氨酸和苏氨酸行情环比下跌，其余产品延续上涨。元旦、春节逐步临近，年前备货及运输压力难改继续对多数原料行情构成利多支撑，但年前种植户套现、积极售粮以及部分饲料上涨一段时间以来已经达到阶段性高位，下游成交减弱，行情因而适度回调整理。 图表：2016年12月第3周(总第51周)中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)：  三，后期市场预测： 12月下旬到1月上旬，是饲料企业春节前备货的集中期，总体上看，中国主要饲料原料及添加剂产品供应总体充足，11月份部分品种供应阶段性紧张的局面将有望适度缓解。预计12月份全国主要饲料原料及添加剂产品价格环比将总体上再度偏弱运行，略显稳定。 1)玉米方面，今年春节提前，年前售粮时间缩短，种植户售粮意愿明显上升，东北玉米供应压力逐渐显现，同时产区物流问题较前期略有缓解，销区到货持续增加，整体供需格局偏宽松，上量压力将进一步向下游传导，预计短期内玉米价格仍以偏弱调整为主。不过下游企业存节前备货需求，预计对玉米价格有一定支撑，因此预计年前玉米价格下跌幅度不会太大，缓跌为主。 2)小麦市场上，小麦行情在经历了上周短暂偏弱调整后，本周再度转强，供应紧张及年前面粉需求旺季来临，积极收购小麦是刺激麦价主要利好，但目前麦价已经与政策性小麦收购进厂价持平，因此我们预计麦价继续上涨空间也有限。 3)麸皮及次粉市场上，预计在制粉企业年前积极开工、麸皮产出量明显增加以及行情阶段高位压力明显的情况下，近期麸皮行情将震荡偏弱调整为主;次粉方面，受供应增加及水产养殖淡季影响，次粉行情继续上涨阻力增加，但小麦成本总体坚挺格局难改，次粉行情窄幅震荡几率增加。 4)豆粕市场上，从外盘看，美豆出口强势持续拉升盘面的大好时期已经离去，后期，南美大豆种植和生长阶段的天气状况将成为未来主导美豆市场的关键。目前情况看，南美大豆产区天气适宜，大豆生长良好，期价走势整体转弱。即便是美豆再出现大量出口对盘面拉升的作用也已经有限。后期看，除非南美产区出现极端恶劣天气，否则美豆市场将难有明显的强势行情，总体上看偏弱横盘震荡几率较大。国内豆粕现货方面，广东及周边油厂因遭遇环保检查停产、限产压力，目前还没有得到最终缓解，而春节前终端用户备货的需求仍在继续，因此我们认为即便是外盘走势不佳，国内豆粕现货在春节前也难有明显的弱势行情，建议终端市场年前尚未及时备货或备货不足的企业仍需抓住机会逢低补库。预计本月下旬到1月上旬将迎来年前最后备货高峰时期，豆粕行情再度上涨的几率依旧存在。但总体上看，1月份价格低于12月份价格。 5)菜粕市场上，因年前豆粕行情整体坚挺格局难有大的变化，预计菜粕行情也将继续坚挺运行为主。但因水产淡季、且鉴于对明年上半年豆粕市场行情预估不乐观，因此年前菜粕市场交投难有好转，市场有价无市格局仍将继续。 6)棉粕市场上，因之前价格持续快速上涨，且与豆粕价差拉近，棉粕比价大幅下降，行情在本周出现了偏弱，与豆粕菜粕走势背离。短期看，因环保督查导致豆粕行情本周大涨，与棉粕价差再度拉大，在棉籽成本坚挺难改、工厂加工利润不佳的情况下，预计春节前的棉粕行情将继续稳中偏强运行，进入1月份以后跌的几率在增加。 7)鱼粉方面，临近年关，鱼粉市场后期存在一定节前采购需求，在库存供应偏紧，贸易商现提价意愿强烈等情况，均对国内进口鱼粉现货市场有一定利好影响。因此，预计在人民币贬值大趋势、港口库存大幅下降及持货商的挺价情绪支撑下，短期内鱼粉市场将维持强势，不排除部分贸易商继续提价、价格继续小幅上涨行情的可能。 8)氨基酸市场上，在年前物流运输并未真正缓解的情况下，我们认为年前尚未备货的企业，可适当逢跌入市补进，近期行情震荡几率较大;蛋氨酸方面，预计在主流品牌供货有限、年前终端市场继续的备货情况下，短期蛋氨酸行情偏强格局将延续。此外，密切关注后期进口货源以及进口商定价策略。 |
