| 3月末4月初国内玉米期现货市场走势相对背离，主要原因就是市场有关临储玉米拍卖的传闻纷纷，且时间窗口不一，期货市场率先作出反映其价格出现大跌，而现货市场则因市场余粮有限，供应处于“空档”期而保持相对坚挺。
具体分析如下： 玉米期现货市场走势背离 首先，从现货市场来看，3月末4月初由于东北产区余粮基本见底，目前从东北农民手中收购玉米难度日益增加，东北玉米市场行情依旧保持坚挺，局部略有调整。 截至3月25日，东北三省一区累计收购玉米9261万吨，其中内蒙古收购1408万吨，辽宁收购2010万吨，吉林收购2714万吨，黑龙江收购3128万吨。值得注意的是，由于吉林进一步扩大饲料企业收购补贴范围，且港口粮价上涨吸引粮源外流，当地农户余粮水平快速下降，业内评估目前吉林玉米余量仅1成左右，同时目前价格尚不足以促使前期囤粮粮商销售库存玉米。 而近两周华北地区贸易商囤货数量增加，用粮企业也有补库意愿，刺激华北地区玉米价格持续上涨，此外部分地区的降雨天气影响玉米上量也对价格有所支撑。 3月以来华北玉米价格累计涨幅达100-150元/吨，山东地区深加工企业收购价格普遍达到1700元/吨，后期来看，用粮企业及贸易商继续补货将支撑玉米价格，但随着天气好转及农户春播前售粮增加，华北玉米价格继续上涨空间受限，预计山东地区高点不超过1750元/吨。 近期港口集港量萎缩，以北方锦州为例，主流集港价由1530-1540元/吨升至最高1585元/吨，后回落至1570-1580元/吨，周内涨幅40元/吨，而期货方面，由于有关临储玉米拍卖消息热传，连盘主力1709盘中出现大跌，周内下跌50元/吨。 玉米拍卖传闻“甚嚣尘上” 清明节前后，有关临储玉米提前拍卖的消息甚嚣尘上，据了解，“定向销售”、“仅限关内”成为临储玉米提前拍卖的两个制约条件，因此对于现货市场实质性影响有限。 传闻一： 中储粮建议国家将2012年的全部库存和2014年的部分库存先投放至南方市场，并建议2012年价格为1400元/吨、2014年价格为1450-1500元/吨等；东北2012年破粮库存111万吨、价格1100元/吨，2013年分贷分还玉米黑龙江和内蒙古北部1200元/吨、吉林1300元/吨、辽宁1350元/吨。 传闻还称，中储粮建议出库的首先是分贷分还的玉米，并且没有出库费用，虽然上文信息仍未有正式文件以待落实，但由消息中可以看出，一方面国储拍卖即将开始，政策粮将打压近期过热的玉米现货市场，对国内玉米价格一路上涨态势起到降温作用，另一方面给南方销区饲料企业排忧解难，降低其对进口替代品的需求量，同时消息中价格可以供市场参考，在国家供给侧改革去库存大背景下，储备陈粮出库稳定市场价格将成为大概率事件。 传闻二： 地方国储玉米轮换粮将提前申请报批，市场可能是在4月21日之后(传言4月21日将全面停止国储玉米收购)。 传闻三： 国储玉米2011-2012年陈化粮定向销售主要销往酒精厂及乙醇生产企业，价格在1200元/吨，多在一些比较偏僻的粮库中(不进行挂牌拍卖)开展，而国储2013-2014年产临储玉米拍卖起拍价格在1500-1600元/吨之间，量大、质量好(准备在五月进行)。 目前上述传言虽均未得到官方确认，但对市场心理层面的影响已有所体现，特别是对于相对敏感的期货市场而言，其价格已连续大跌。 就在笔者截稿前，市场最新消息显示： 受中储粮湖南分公司委托，中储粮网电子商务平台定于4月7日组织玉米竞价销售专场，湖南中储粮将通过中储粮网拍卖一批玉米（2014-2015年产河南、华北、东北均有），出库开始日期暂定为4月25日以后。 从去年经验来看，中储粮“包干销售”“分贷分还”的玉米销售并不在此列，所以陈粮提前出库将成为后期影响玉米价格的主要因素。 综上所述 目前由于玉米拍卖消息传闻不断，期货价格出现大幅回调预示着未来国内玉米价格上涨过程中上方的压制因素客观存在，而玉米现货市场表现坚挺则源自农民有限粮源供应的支撑，二季度国内玉米现货市场的干扰因素有临储玉米拍卖、华北新麦上市带来的玉米出库高峰以及谷物是否继续进口的不确定性，但夏季优质玉米行情依旧可期的基调不变，对于下游饲料企业尤其是对于优质玉米需求量较大的企业而言，粮价上涨时保持仓位，粮价下跌时逢低择优依旧是上策。（特约撰稿人梅雨） |
